大陸A股瘋了　「孖展」額達萬億！共產黨又製造另一個泡沫 - 天羅地網

內地股市越炒越起勁，孖展額更創下歷史新高，散戶瘋狂程度令人咋舌，同一時間，本港上市A股ETF亦價量齊升，港股周一急插陰霾一掃而空，雖然A股向上格局未變，但專家異口同聲表示，短線或調整，不得不防。

2014-12-3 16:36 上傳

萬億元孖展炒起A股！內地股市水頭充足，帶動滬綜指昨日創逾一年最大升幅，滬深兩市證券融資（即孖展）餘額亦節節攀升，至本周一再升至8,316億元（人民幣．下同）的最高紀錄，相當於1萬億港元，較11月初勁升超過兩成，較年初更飆兩倍。

2014-12-3 16:36 上傳

孖展熱爆，當局不但沒有警示風險，上交所反而批准本月起，投資者可以用孖展抽新股，為熾熱市況火上加油。但專家提醒，在孖展額飆升下，一旦市況出現調整，隨時出現人踩人局面。

單計11月，A股孖展累計買入額達到1.38萬億元，為史上首次在單月超過1萬億元。據官方最新數據，周一的孖展買入金額為1,133億元，佔大市成交的16.4%，比例較10月底的12.8%再升，顯示越來越多的買盤是由孖展推動。孖展客亦主攻券商股及金融股，當日興業銀行、平安保險、華泰證券為最多孖展買入股份，成交金額均超過20億元。

孖展飆升，亦引起部份市場人士憂慮。據內地傳媒統計，截至11月28日，A股已有160隻股份的孖展餘額，已經超過了其A股流通市值的十分之一。自7月升市以來，該160隻高孖展股票的股價平均升幅已達35%，一旦股價回調，投資者需要爭相拋貨以免斬倉，面臨更大風險。

內地減息令券商融資成本降低，但孖展利率則仍未下調，普遍為8.6厘左右，以8,000億元餘額計，每日利息達2億元。另外，A股孖展買入金額連續多日超過千億元，亦為券商帶來不菲佣金收入。自孖展餘額在11月初起連續突破7,000億和8,000億元大關以來，券商股便揭開狂升序幕，期內光大證券、華泰證券、招商證券累積升幅達67至92%。

在券商、銀行、保險等金融股帶動下，滬綜指昨日大升83點或3.11%，創2013年9月9日以來單日最大漲幅，收報2763點；深成指則升271點或2.98%，收報9566點，創業板指數升0.85%，滬深兩市成交金額達到6,748億元。除券商股外，銀行股亦大升，民行和交行再停，平安銀行升7.6%。保險股再發力，國壽、太保、平保、新華保險均升逾5%。

孖展客成入市主力軍，但券商仍唱好A股，認為將有更多資金入市。高盛中國首席策略分析師劉勁津表示，對2015年A股市場資金面樂觀，預計明年將有至少4,000億元資金由樓市轉向股市，股市可望再升10%。